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BONO DE TÉRMINO EN LA GRAN MINERÍA PRIVADA DEL COBRE EN CHILE. ESTIMACIÓN DE UN MODELO EXPLICATIVO

 

Bono de Término en la Gran Minería Privada del Cobre en Chile

Estimación de un Modelo Explicativo

Gino Sturla Zerene

Ingeniero Civil Hidráulico – Doctor © en Economía – Universidad de Chile

4 de mayo de 2018

 

Resumen

En base a la muestra de negociaciones colectivas analizadas por Cárcamo (2018), consideradas como representativas del sector, se construye un modelo econométrico para explicar el bono de término de negociación (BTN) en 12 de ellas, todas correspondientes a la gran minería privada del cobre en Chile (empresas representan un 80% del total de la minería privada). El modelo ha sido estimado por el método de mínimos cuadrados, logrando buenos e interesantes resultados. Las 5 variables explicativas testeadas han sido: producción, variación de la producción, precio del cobre, valor futuro relativo del precio del cobre (variación %) y costo C1. La calibración indica que la producción y el costo C1 no inciden en el BTN, dependiendo éste sólo de las demás 3 variables y en más de un 70% del valor futuro relativo del precio del cobre. El error promedio de estimación corresponde a un 3.8%, dejando de lado un caso visiblemente anómalo, Lomas Bayas en el año 2017. Así, considerando la muestra analizada como representativa, se puede establecer que “el monto del BTN está casi totalmente modulado por las expectativas del precio del cobre respecto al mes de negociación y no depende ni de costos ni de producción”. Se presentan afirmaciones recientes respecto al del precio del cobre a fututo, considerablemente mayores a las utilizadas en este trabajo; así, con el marco analítico propuesto, no sería una sorpresa que los BTN para las negociaciones venideras fuesen muy superiores a los que se podrían calcular hoy con el modelo calibrado. Finalmente, se hace referencia a otro indicador relevante en el proceso, el incremento real del sueldo base, estableciendo algunas consideraciones de utilidad para negociaciones del 2018.